工业企业二季度依然赢利难。（网络配图）

　　尽管1至3月规模以上工业企业利润降幅较1至2月有所收窄，但综合多方因素判断，至少在二季度，工业企业团体利润不会出现显明改善。

　　数据表现，1至3月全国规模以上工业企业实现利润同比降落1.3%。分析一季度工业企业实现利润负增加的缘故原由，重要在四个方面：

　　首先是价格因素。1至3月，因出厂价格(PPI)上涨，规模以上工业企业增长利润198亿元，但因购进价格(PPIRM )上涨，企业削减利润约1214亿元。其次，产品贩卖乏力，一季度规模以上工业企业主业务务收入同比增加14.1%，但比上年全年大幅回落13.1个百分点。再次，制造成本增长，一季度规模以上工业企业每百元主业务务收入中的成本同比增长0.67元。最后，费用居高不下，企业贩卖费用、管理费用和财务费用同比增幅分别达14.9%、16.7%和35.1%，延续两个月悉数高于主业务务收入增幅。

　　于是，瞻望工业企业利润数据将来的运行轨迹，就需对以上四方面因素转变趋势综合考量。其中，最大的利好来自于价格因素。尽管从已经宣布的数据来看，3月份规模以上工业企业PPI出现负增加，而PPIRM仍在上涨，但鉴于当前国际大宗商品价格回落，二季度PPI和PPIRM剪刀差有望连续今年以来的收窄趋势，成为稳固企业利润的重要因素。

　　最大的利空是企业的贩卖难有显明改善。从宏观层面看，企业的贩卖情况重要取决于社会总需求的转变，因为经济在二季度仍在探底，所以总需求还将进一步收缩。

　　纵使宏观调控政策在3月份已经有所放松，情况也难出现好转。详细来看，3月份新增信贷虽然超出市场预期，达到1.01万亿元，但这其中存在季末因素，而且与经济相干度更高的中长期信贷投放增长不多，更多的是短期信贷的增长。而根据市场展望，4月份的新增信贷只有8000亿元左右，较3月份又有所收缩。财政政策方面，3月份财政付出的扩大重要用于重点领域、重点项目的推进和续建，但制造业投资由于红利不佳、房地产投资由于政策调控都还在下滑。

　　至于成本题目，则是影响企业利润的中长期因素，重要源于劳动成本上升，短期难以化解。数据表现，3月份规模以上工业企业每百元主业务务收入中的成本还在继承上升。而据中国社会科学院工业经济研究所分析，工业企业对成本上升的应对关键在于推进产业结构转型，这是一个痛楚而长期的过程。

　　相对成本题目，费用的压缩相对容易，但对企业运营期间费用的压缩不可能是无穷的，而且1至3月企业利润降幅较1至2月收窄的重要缘故原由就在于费用压缩，所以进一步改动的空间并不是很大。

　　综合上述分析，尽管二季度规模以上工业企业利润有望比一季度有所改善，但因为需求不旺，企业仍然必要自动去库存，再加上劳动力成本持续攀升，所以改善幅度特别很是有限。（方烨）（经济参考报）