2010年中国经济五大“雷人”观点

　　在中国的“舆论市场”中，雷人观点习以为常。这些雷人观点，有的可以给人以警醒和启发，帮助当局、企业乃至小我投资者正确判断形势，发现题目并找到解决题目的办法；对于其中的过于夸大的成分，必要理性分析，并加以排除。但也有一些观点属于纯粹的哗众取宠，只不过为人们茶余饭后添一些谈资，并无现实价值。

　　2010年，中国经济继承呈现企稳向好势头，但新情况新题目也赓续出现。大到对经济增加速度、通货膨胀程度、货币政策松紧、人民币汇率弹性的关注，中到对行业走势的判断，对证券市场牛熊的争论，小到某一项详细的政策比如住房补贴的建议，各路学者都有精彩而有价值的观点，给人们以启发。不过，其中也有不少雷人观点。

　　代表人物：郎咸平

　　代表人物：金岩石

　　代表人物：茅于轼

　　代表人物：韩志国

　　代表人物：谢国忠

　　■■代表人物：郎咸平

　　批驳:外资无法操纵我国股指期货市场

　　QFII参与期指正在一步步成为实际，而经济学家郎咸平曾发文称，一旦许可外资券商成为交易所会员，《危急！我们离大衰退前的日本只差半步》。

　　郎咸平之所以会抛出如此惊人的观点，是基于对日本股市1990年大股灾的研究。今年5月7日，郎咸平发表文章，对日本股市1990年的大股灾进行了细致分析。当时，日经指数从1990年初的历史最高点38957点一起暴跌，日本股市从此屁滚尿流，再也没有返回过历史高点。

　　郎咸平在文中指出，日本股市之所以会遭遇危急，重要是由于遭到了美国人精心策划的 “轰炸三部曲”。首先，日经指数股指期货推出后，美国投行行使股指期货，以及指数期权大肆敛财。简单说，就是与日本保险公司以及全球投资日本股市的基金通过期权进行对赌，日本保险公司看涨日经指数，基金看跌日经指数。但美国投行就对冲完所有的风险，并从中获取可观的手续费。

　　其次，日本于1987年推出融资融券制度，如许，这些基金可以跟日本券商借股票过来卖股票。而假如所有大家都这么干的话，股价就会应声滑落。

　　第三步，便是外资投行成为交易所会员。只有如许，外资才能操作融资融券。假如东京交易所1987年不批准外资券商成为会员，他们就不会有这种资格操作融资融券，因此也就无法打压日本股市。在日本股市1990年前满是泡沫后，外资券商反向做空大赚一笔。当然，随着日本股指的崩盘，购买了看跌股指期货和期权的美国投行和投资人赚得盆满钵满。股票市场的崩溃率先波及到日本的银行业和保险企业，由于是它们向美国的各家投行们卖出的日经指数期权，大批的银行和保险企业出现付出危急。在金融业出现危急后，日经指数进一步下跌，从而带动了实体企业的股价追随下跌，日本股市的股灾就此一发而不可收了。当然，日本的股灾无可避免地冲击了楼市，也造成日本楼市的崩盘，到如今都没复苏。

　　类比日本股市遭遇的 “轰炸三部曲”，郎咸平指出，我们已经完成了两步走：“第一，我们在2010年3月31日开始了融资融券；第二，2010年4月16日开始股指期货的交易”；而第三步，“我们还不许可外资券商成为交易所会员……”因此，郎咸平照旧忧虑，“我们即将超越日本？照旧即将步厥后尘？当心！我们离经济衰退前的日本只差半步”。

　　从各个方面分析注解，如许的看法是没有根据的揣测。首先在目前的金融监管体系体例下，国际资金缺乏大规模进入我国的正规渠道。其次，中金所合约、风控制度设计及监管措施精密，地下流资妄图操纵无异掩耳盗铃。再次，从历史上看，国际游资惯于冲击那些监管微弱且经济基本面出现题目的市场，我国目前不存在这些征象。最后从境外市场发展经验看，尚未发现有外资操纵股指期货市场的案例。因此，忧虑我们即将上市的股指期货被外资操纵是没有根据的揣测。

　　当前，我国经济已成功走出2008年全球金融危急的阴影，呈现稳固发展的优秀势头，在严酷的金融管制及精密的监管措施下，外资对国内金融市场的冲击风险较低。

　　其实，外资进入内地股指期货市场，将是一个很慢的过程，规模一定是会封顶的。更何况，中国的价值观、投资理念、金融市场，都不会轻易受到外资的影响。而且在日本的金融市场，货币是可以自由兑换的，而中国是封闭的，外资不可能有太大规模的资金来操作，因此不可能出现类似日本这么大的影响。

　　东证期货高级顾问方世圣认为，QFII与基金、券商一样，都属于特别法人，因此他们在参与股指期货交易的规则上，不会有太大的区别。刚开始时，一定会对投资比例进行严酷的限定。如基金有做多10%，做空20%的限定，而券商目前也只能参与套期保值营业，谋利交易依然没有摊开。而QFII参与，也不会有特权，刚开始时，还会是以套保为主。

　　至于外资对日本股市的紧张影响，方世圣认为，外资看起来是很神奇，但根本缘故原由，照旧日本经济当时照旧已经处于紧张的泡沫时期。方世圣还用中国台湾股市打比方，日本股市大股灾(1990年)时，中国台湾股市还没有股指期货，也没有对QFII开放，但照旧遭遇暴跌，因此QFII并不是最根本的因素。

　　“当然，后来QFII在中国台湾股市的股指期货上做得相称出色。”方世圣说，“那是由于QFII在其现货市场上占了20%——30%的份额，但A股市场上，QFII绝对不可能达到如许的影响力。”

　　申银万国在最新发布的股指期货研究报告中指出，QFII参与股指期货将不超过其获批投资额度的10%，且只能参与套期保值交易，每笔交易申请必须与现货市场紧密挂钩，由中金所逐笔严酷审批后放行。这与之前拟征求意见关照中“QFII投资股指期货的合约价值不得超过其投资额度”相比，显然进步了对QFII的参与限定。根据10%的比例测算，QFII约有120亿元的资金可以参与套保，对市场的影响有限。

　　■■代表人物：金岩石

　　批驳:要让老百姓都有房子住

　　国金证券首席经济学家金岩石7月份在一论坛上说，当一个城市自有住宅率超过50%，城市就会死亡。假如刚刚卒业的人都能买上房，那么国家就会衰亡，由于这会令人丧失目标，丧失实现目标的动力。

　　本轮楼市调控的目标究竟是什么? “楼市调控的正式版目标已经实现，而山寨版目标则无法实现。”金岩石说，正式版本是遏制少数城市房价过快上涨，北京、上海、深圳和杭州等一线城市的房价经过调控，房价上涨已经得到了控制，“正版目标”已经实现了。

　　为什么老百姓觉得房价没跌?金岩石透露表现，现实上，这是由于坊间还流传着一个山寨版目标，即楼价要跌20%、30%，甚至跌到老百姓都买得起，这些老百姓的标准是打工者和刚刚卒业的大门生。

　　金岩石认为，当一个城市自有住宅率超过50%，城市就会死亡。假如刚刚卒业的人都能买上房，那么国家就会衰亡，由于这会令人丧失目标，丧失实现目标的动力。

　　对于大家期望房价大跌的想法，金岩石更是语出惊人:“如今全世界只有平壤和哈瓦那实现了这个目标。想要人人居者有其屋，那是杜甫喝醉酒时说的话，你们假如信赖这会实现，不是你真傻就是装傻。假如刚卒业的大门生和涌入城市的打工者一进城就能买上房的话，谁乐意走?没人走这个城市就不会有流动性，一个城市没有流动性，就像一小我的血液制止流动，就意味着死亡。”

　　城市自有住宅超过50%，城市就会死亡，按照这个推理，国家就不应该出台政策来平抑房价，应该任凭开发商们暴涨，国家也不应该再建什么经适房，即使建了，也不要卖给低收入的家庭，假如这部分家庭都有了本身的住房，势必会加速城市的消亡，经济学家发出如许的论调，未免有点耸人听闻。即使城市里100%的家庭拥有本身的住房，人们也不可能就会丧失目标，就没有了寻求目标的动力，世人寻求的目标是无止境的，住房只是生活的一项基本需求，还有吃饭穿衣娱乐出行工具事业等等都是寻求的目标。况且即使自有住宅超过50%，也还有近50%的人没有自有住宅，而那些有房的人也会有改善需求的。

　　古语说得好，安居乐业。只有“安居”了，才能“乐业”。今年4月中旬，中共重庆市委书记薄熙来说：“帮穷人造房是当局的责任，要让老百姓都有房子住。”现在，在住房建设赓续推进，房价过快上涨得到显明克制的关键时刻，金岩石居然反其道而行之，整出奇谈怪论，让人匪夷所思。

　　■■代表人物：茅于轼

　　批驳:“农夫工房补” 不可行

　　经济学家茅于轼在4月份广发银行举办的智者论坛时透露表现，我国目前有2.3亿农夫工，假如每位农夫工每年可以领取一万元的住房补贴，那么GDP就可增加2.3%。

　　中国经济目前的重要题目就是结构题目。对于结构题目，茅于轼指出我国经济中的结构题目重要体现在以下方面：当局投资多为资金密集型产业，因此社会总需求存在过分依靠出口和当局投资的状态；私人消耗与GDP比重较低，仅占35%；就业增加缓慢；分配差距大；经济增加所消费的资源、能源等相对较大等。

　　针对这个题目，他提出了增长就业、广开民间投资、进步农夫工补贴、节约能源等措施。其中，茅于轼分外提出，农夫工群体中有伟大的房地产市场，进步对农夫工的补贴，尤其是住房补贴，既可以知足农夫工的住房需求，也有利于房地产市场规范化运作。可以为农夫工发放住房补贴，假如每位农夫工每年可以领取一万元的住房补贴，那么GDP就可增加2.3%。

　　从“进步学费防富人搭便车”到“火车票按经济规律涨价”， 从反对建设经济适用房到质疑18亿亩耕地红线，茅于轼这几年没少挨骂。作为一个八旬老人，茅老明知许多人反对，仍然坚持表达本身的观点，这种敢言精神值得一定。给农夫工每人每年发放一万元住房补贴，可以知足农夫工的住房需求，拉动GDP增加。外观上看，茅老的建议对农夫工充满体恤关怀。但是稍加分析不难发现，如是建议根本不靠谱、不可行。

　　首先，通过发房补来拉动GDP增加，自己就是不可持续性的，也不利于经济调结构。

　　其次，每人一万元的补贴，这对于国家财政来说是难以承受之重。评论员张军瑜就透露表现，要是一小我补贴1万元，估计全国的很多农夫都会涌到城市里来，全家5到6人，要拿5万到6万，租个千把元的二室一厅，还有4到5万元，生活可以了，但是社会彷佛还没有富到这个程度。

　　第三，没有解决农夫工最迫切的题目，张军瑜分析认为，农夫工必要关注的地方太多了，就是补助好像也不应该是房补，大部分农夫工的归宿照旧农村的那个“窝窝”，而不是城市里2万块一平方米的金砖房子。就业题目、工作环境题目、社保医疗题目、后代就学题目、文化差异题目，好像哪个都是亟待解决的。

　　也有评论员毕舸指出，“农夫工房补”更像一个理论乌托邦，因为牵涉面过广、关系民生切身利益与财政付出能力，以及政策导向对房市走向直接与间接影响等复杂因素，因此“农夫工房补”的实际可行性确实存疑。

　　■■代表人物：韩志国

　　批驳:市场参与方要善待市场

　　经济学家、北京邦和财富研究所所长韩志国多次透露表现，中国股市已经进入了一轮长期大熊市之中，这一轮熊市的调整周期之长、调整幅度之深可能会远远超出人们的想象。覆巢之下没有完卵，不会有哪一个板块会自力于股市的团体运行趋势之外而走出与市场运行趋势相反的自力上涨行情。理性的投资者必须认清中国经济与中国股市所面临的严厉形势，不为浮云遮望眼，耐得住寂寞，耐得住折磨，耐得住时间与实践的考验。

　　从去年年底开始，韩志国就反复指出，中国股市已进入一轮长期熊市，市场没有上涨空间却有伟大的下跌空间。他之所以做出如许的判断，重要是因为三个方面缘故原由：一是这一轮的熊市之所以是一轮长期熊市，是由于中国经济的内在矛盾周全爆发。股市下跌固然与股指期货的推出有肯定关联，但即使没有股指期货，股市还是会走熊市行情。二是今年以来的熊市并不是一轮新的熊市，而是2008年熊市的连续和继承。在2008年，为了实现保8的目标，在实体经济处于零下20度的情况下，假造经济的温度却被人为地调到了零上20度，导致市场出现了极为怪异的上涨。今年的市场走势，现实上就是市场与投资者对去年救市政策的 “用脚投票”，是市场自身在纠去年政策失误的偏。三是美国次贷危急与欧债危急重创全球经济，不要说欧债危急还在演绎之中，即使危急已经解决，那么熨平全球经济的创伤也必要相称长的时间。

　　在今年7月中旬，韩志国再次透露表现，2010年4月22日，沪市的牛熊分界线被有用击穿，标志着中国股市已经正式进入了新一轮熊市。在什么时候买都是错的，在什么时候卖都是对的，这是市场进入熊市的最典型标志。熊市不言底，在2639点的去年调整以来的最低点被击穿以后，市场的下跌空间就被再度打开，2300点和2000点如许的整数位都只有象征意义而无实质意义，市场什么时候见到底部，已经不取决于市场自己，而是取决于当局什么时候再度出手救市。就今年的市场情况来看，虽然市场离今年的最高点已经下跌了700多点，而且权重股的估值已经普遍偏低，但市场并没有显明的见底迹象，向下寻底的过程还在继承。

　　今年以来，股市下跌重要来自于对政策收紧和经济二次探底的担忧，以至于成为全球体现最差股市。由此认为中国股市进入一轮长期大熊市是不正确的。

　　作为一个成熟的投资者，应该信赖中国当局对经济具备很强的调控能力，历史上的调控都是有利于中国经济长远发展，并且有利于优质上市公司的业绩增加。

　　最近，央行和财政部同时释放稳固旌旗灯号。央行透露表现下半年要继承实施适度宽松的货币政策，再次强调往后一段时期仍将保持宏观经济政策的稳固性与延续性，进步宏观调控的天真性与针对性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。

　　与此相呼应的是，财政部透露表现下半年将继承落实“积极的财政政策”，并把保持“政策稳固”作为宏观调控的主基调。央行和财政部都认为，要稳固发展，先要稳固政策。

　　目前，中国资本市场的发展面临三大新的机遇和挑衅。首先，伴随着中国经济的发展，伟大的融资需求将有很大一部分寄托资本市场来知足；其次，中国经济迫切必要调整产业结构、变化经济发展体例，资本市场的资源配置功能将在这一过程中起到紧张作用；第三，长期以来，中国的金融系统高度依靠以银举动主的间接融资，迫切必要进步直接融资比重，提防金融风险，而这种变化必须通过做强做大中国资本市场来实现。

　　因此，中国资本市场要勇于面对挑衅，不辱使命；市场参与方要爱惜市场、善待市场；投资者应该对中国资本市场的监管系统和监管能力抱有信念，要信赖管理层呵护投资者利益的决心和能力；市场各方要善待投资者，加倍爱惜来之不易的投资者信念的恢复。

　　刚刚曩昔的7月份，A股就出现了较大反弹，8月份的首个交易日也连续了这种优秀走势。虽然之后的走势还存在许多变数，但中国股市已经进入了一轮长期大熊市之中的观点难以服众。

　　■■代表人物：谢国忠

　　批驳:加息不是管理通胀全能药

　　玫瑰石顾问公司董事谢国忠在其7月份发表的《中国将在两年内经历一场通胀危急》文章中认为，印度和韩国最近进步了利率。越来越多的国家意识到，尽管全球经济放缓，他们也必须对付通货膨胀。中国必要尽快加入这个行列。印度的通货膨胀已达到两位数。除非利率迅猛增长，否则，中国也可能遭遇雷同的境况。

　　谢国忠认为，中国如今应该加息，是由于目前中国的利率过低，利率低于通胀率是很伤害的，现实上的负利率会引起谋利泛滥，假如这种情况长期出现，经济结构会出现很大的不平衡，从而引起中国经济硬着陆。

　　谢国忠称，中国已进入通胀时代。劳工市场收紧，工资快于劳动生产率增加。通货膨胀已不可避免。事实上，只要工资上涨速度快于通货膨胀，这就不是一件坏事。它是中国重新走向平衡的一个需要组成部分：进步经济中劳动收入和消耗的比例。但是，要想稳固经济，利率必须超过通胀率。否则，通胀率将加速上涨，并引发危急。

　　谢国忠认为，“虽然我如今认为美国不会在2010年下半年进步利率，但我仍然信赖，中国会以每次27个基点的幅度两次提拔利率。虽然这些行动将平息对通货膨胀的预期，但不足以稳固通货膨胀。恐怕中国将在两年内经历一场通货膨胀危急。”

　　此外，谢国忠在其5月份发表的《中国股市已成穷人的赌场》中说，有钱人已经不在股市玩了，他们转去了楼市。绝大多数人信赖楼价只涨不跌。今天玩楼市的人并没有经历过1997年的楼市崩盘。谢国忠称，只要楼市不崩盘，通俗投资者最好不要奢望从中国股市里赚到免费午餐和新汽车。

　　把印度和中国作简单比较就下出结论，认为不加息中国就是下一个印度，通胀会达到两位数，这是站不住脚的。

　　经济学家对通胀的定义并不同一，但大体上都认为，通胀指的是因货币供应大于货币现实需求，也即实际购买力大于产出供应,导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨征象。这里有两个前提，即货币供过于求而物质供不应求。而这两种情况在我国都并没有出现。

　　首先，我们的工农业产品不存在不足。近年来粮食的延续丰产克制了农产品价格上涨的空间，而工业产品更是许多都存在产能过剩的征象。因此从物质上看我们是不会出现供应不足的。其次，从货币供给量看，虽然适度宽松的货币政策使得近一年多来信贷规模增幅较大，但这是为了应对国际金融危急对我国经济的负面影响，是与实体经济的必要相适应的，并没有过多超过现实需求。而且，央行货币政策的调控工具不止一个，预备金率和公开市场操作两大工具，央行就已经多次特别很是科学的运用，目的就是为了调控货币供给量，管理好通胀预期。目前的经济生活中最关键的是要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，而加息不是解决题目的全能药。

　　数据表现，印度今年6月的批发物价指数同比增加了10.55%，延续第5个月增速保持在两位数以上，使得印度成为20国集团中通胀题目最为紧张的国家。而推动物价上涨的缘故原由包括工资上涨、经济复苏和雨季江水削减导致的农作物减产。 相比印度，中国当前呈现低通胀的优秀发展态势。上半年，中国国内生产总值同比增加11.1%，居民消耗价格同比上涨2.6%，这注解上半年国民经济运行继承朝着宏观调控的预期方向发展，中国经济总体上仍然保持了高增加、高就业、低通胀的优秀发展态势，因此预期今年不会加息。（证券日报）