6月中国CPI达6.4%，创下自2008年7月以来的新高。为何CPI会“越调越高”？将来走势如何？

　　加息起效需过程

　　自今年3月以来中国CPI延续“破5”，这次又“破6”。许多市民不解：是否国家宏观调控无效？

　　省委党校经济学部主任余甫功教授透露表现，6月份CPI达6.4%，确实有些超预期，但不能说“越调越高”或宏观调控无效。在6.4%的涨幅中，去年价格上涨的“翘尾因素”约为3.7个百分点，影响超过一半。

　　“6月份CPI有点超预期，重要是由于新涨价因素较多，分外是猪肉等食品价格上涨14.4%，影响很大。”余甫功说，6月份猪肉价格上涨57.1%，直接影响了CPI上涨约1.37个百分点。现实上，从居住、衣着、家庭设备用品等其他商品类别看，上涨比较温文，而近期一些宏观指标如工业增长值等有所降落，这都注解宏观调控是有用果的。

　　中山大学金融系主任陆军教授认为，6月份CPI较高，与宏观调控政策的“时滞”有关。今年以来国家密集出台进步存款预备金率、加息等措施，发挥作用必要过程。

　　关注新涨价因素

　　公众最关注的是：CPI何时能下来？

　　“从宏观面看，随着一些宏观经济指标降落，CPI一定会渐渐降落。”陆军认为，经济增速渐渐平稳“软着陆”，通胀压力会渐渐缓解。

　　余甫功说，6月份后“翘尾因素”大幅削减，这将使将来的CPI降落。新涨价因素方面，当前生猪因价格上涨，已经指导生产扩大，经过几个月的生产周期，供应增长，也将拉低CPI。但判断往后CPI走势，还要看会否有其他新的涨价因素，比如蔬菜、粮食、劳动力成本以及国际大宗商品价格变动等。

　　两位专家都认为，6月CPI很可能是一个高位，年内将渐渐降落，但目前通胀压力仍然较大，要大幅降落有相称难度。

　　将来加息空间大

　　此前市场赓续有传言称宏观调控可能放松，6月CPI“破6”却注解通胀压力仍处高位，将来宏观调控政策会否加快出台？

　　中山大学管理学院市场营销博导王海忠教授认为，6月份CPI超过预期，说明目前宏观调控的方向不能放松，否则有可能前功尽弃。

　　余甫功透露表现，央行刚刚加过息，短期内会否出台调控措施还有待观察。信赖治理通胀的宏观调控方向不会放松。

　　陆军预计，将来加息的空间较大，上调存款预备金率的可能性仍然存在。（记者 马汉青） （羊城晚报）