围绕市场各方关注的股市运行情况、大小非减持、改善市场供求关系、上市公司增持回购以及袭击证券违法违规举动等热点题目，中国证监会消息谈话人日前接受了记者的采访。

证监会对市场波动高度关注

记者：近期中国股市延续深幅下跌，调整波动幅度加大，请问监管部门如何看待？

谈话人：去年10月中旬以来，股市下跌是受股市内在调整压力、国际经济金融环境不确定因素增长、我国经济发展面临国际经济环境庞大转变和国内紧张天然灾难冲击等多重因素综合作用的影响，同时因为我国资本市场的机制、体系体例以及市场结构仍不健全，加大了调整波动的幅度。我们对市场波动高度关注。今年以来，我国国民经济保持了平稳较快增加，继承朝着宏观调控的预期方向发展。我国资本市场稳固健康发展的总体趋势没有改变。证监会将继承按照远近结合、统筹兼顾的原则，及时研究市场调整转变中的新情况和新题目，有针对性地推进市场基础性制度建设，改善市场供求，优化融资结构，增强和改动市场监管，健全市场内在稳固机制，促进股市健康稳固发展。

进一步完美大小非大宗交易机制

记者：针对大小非解禁、减持举动，证监会近期将有哪些详细的政策、措施？国资委主任李荣融日前在消息发布会上吐露，国资委将与证监会、中登公司联合建立一个实时监测体系，确保转让、减持举动正当。能否介绍一下这方面的情况？

谈话人：股权分置改革基本完成后，由股权分置市场变化为全流通市场，是我国股票市场基础制度环境的庞大转变。股权分置改革后，大小非与其他有限售期的股份在本质上都是流通股，只是限售期限各有不同。在全流通情况下，如何规范大宗股份转让是市场监管的新题目。今年以来，针对大小非解禁、减持等全流通市场的新情况，监管部门赓续完美相干制度安排，指导解除限售存量股份有序转让。一是发布《上市公司解除限售存量股份引导意见》，对上市公司股东集中出售超过肯定数量解除限售存量股份的举动进行规范。二是沪深交易所及时出台营业操作指引或者相干细则，进一步明确了政策口径，对违规减持举动采取了公开训斥、限定交易、限时购回等处罚措施。三是从2008年7月起，中国证券登记结算公司开始逐月披露大小非减持情况，增强大小非减持的信息披露透明度。

下一步，我们将结合市场现实情况，进一步完美大宗交易机制。例如，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完美大宗股份减持的市场束缚、减震和信息披露制度；同时，开发可交换债券等市场流动性管理工具，渐渐完美市场内在稳固机制。此外，我们将增强与国务院国资委果和谐配合，建立实时监测体系，对国有股份的转让情况进行监管。目前国资委正动手对国有股东及其股份进行申报、核实和确定工作，中登公司也在进行响应的技术预备工作。该体系建成后，可监控国有股东的开户、过户、交易等情况，方便相干部门监控国有股东的转让举动。

对大盘股发行更加郑重

记者：最近，中国南车IPO的启动被市场解读为大盘股发行重新开闸，请问在当前情况下，在大盘股发行、再融资发行节奏的控制上，证监会有着什么样的考虑和详细安排？

谈话人：优化资源配置是证券市场的紧张功能。在国外成熟市场，当市场低迷时，资本束缚发生作用，市场主体通常会根据市场运行转变来自行调整发行规模和节奏。我国资本市场是一个“新兴加转轨”的市场，市场化束缚机制尚不健全。就目前而言，一方面，企业融资的愿望仍然强烈，许多公司盼望发行上市；另一方面，市场对新股的投资意愿也很强烈，有大量的资金在追逐新股。如中国南车A股申购冻结资金共计22760亿元，其中网上公众投资者申购资金达19190亿元，回拨后的网上中签率0.273%，超额认购倍数超过300倍。

今年以来，监管部门针对市场运行中出现的新情况，综合考虑市场各方面的意见，对大盘股的发行采取了更加郑重的态度，看重发行节奏。与此同时，因为市场的调整，不少发行企业、承销机构和询价对象在发行定价上也更加郑重。1至7月，包括中国南车在内，公开发行1亿股以上的大盘股仅发行4只，筹资643.19亿元，发行家数和筹资额分别比去年同期降落64%和49%。

下一步，我们将继承改善市场供求，进一步强化市场机制的作用，指导市场力量和中介机构在市场筛选、定价、调节供求等方面发挥更大作用。

回购审批程序将进一步简化

记者：证监会在前不久年中工作会议提出要制订上市公司回购、大股东增持办法，加快研究完美上市公司分红制度等多项制度建设内容，对于上述工作，监管部门有哪些详细考虑？

谈话人：最近一段时期，部分上市公司认为其股价被低估，提出回购股票和控股股东提出增持流通股票的意向。一方面，反映了管理层和大股东对公司内在价值的一定，增持和回购有利于向市场传递公司内在价值旌旗灯号；另一方面，增持和回购也是市场内在稳固机制的紧张组成部分，客观上起到稳固市场、恢复投资者信念的作用。

我们根据增持和回购在实施和操作中碰到的题目，结合市场各方面反映，在现行法律框架下，将对《上市公司收购管理办法》有关股份增持的规定进行程序性调整，并在《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》基础上完美回购制度，以增长控股股东增持股份的天真性，简化回购的审批程序。

为防止上市公司和大股东在增持和回购中行使信息上风，提前买入股票牟利，我们建立健全了敏感期间限售制度，制订完美了限定短线交易、禁止内幕交易、禁止操纵市场等监管细则，建立了发现和查处的快速反应机制，加大内幕交易和操纵市场举动的查处力度，并进一步完美中介机构的合规督导责任，促进增持和回购依法规范进行。

关于上市公司分红题目，在成熟市场，企业进入稳固增加阶段，分红政策也趋于稳固。在我国，大量上市公司处在高速成长期，侧重资本积累和扩张，分红自动性不足，加之公司治理机制尚不健全，企业分红束缚力不强。为切实保障公众投资者正当权益，近几年来，监管部门一向在鼓励、支撑、推动和督促上市公司加大分红力度，分外是将上市公司再融资审批与最近三年的现金分红以及现金分红占公司可分配利润的比例挂钩，取得了较好结果。2007年沪深两市共779家上市公司实施现金分红，占上市公司家数的50%；送红股家数148家，占上市公司家数的9.5%；派现总额2757亿元，现金分红总额较前几年有较大幅度增加。

下一步，我们拟从制度动手，进一步完美分红制度，渐渐指导上市公司在公司章程或年报中明确分红政策；进一步严酷上市公司分红作为再融资的前提条件；和谐推动国有控股上市公司进一步发挥现金分红的表率作用。

坚定不移支撑机构投资者发展强大

记者：针对当前的市场状态，证监会在指导长期资金投资股市方面将有哪些详细行动？

谈话人：截至今年6月尾，机构投资者持股市值占流通市值比例达51.54%。我们将坚定不移地支撑机构投资者队伍发展强大，稳步扩大公募基金规模，积极推动特定客户资产管理营业和QDII、QFII等涉外投资营业，继承加大对固定收益类和低风险类产品的支撑力度，努力进步保险资金、社保基金、企业年金、信任计划等投资股市的比例，推动养老保险小我账户基金入市，增长资本市场长期稳固的资金供应。

继承严查内幕交易案件

记者：在现有法律框架下，证券期货稽查体系体例如何更好发挥作用，袭击证券期货违法犯罪，珍爱投资者权益？

谈话人：针对当前市场形势转变，下一步稽查工作的重点是：一是严正查处内幕交易案件，分外是行使并购重组信息进行内幕交易和利益输送的举动。二是果断袭击行使信息上风影响股价操纵市场，编造、散布各种虚伪不实信息影响投资举动，破坏市场秩序的运动。三是重点查处和袭击大股东和现实控制人，以及董事、监事、高级管理人员占用上市公司资金和违规减持等背信举动。四是进一步加大对行使网络开展非法证券咨询和非法委托理财运动的查处力度。

关注上市公司重组的资产估值题目

记者：目前有不少上市公司实施重组或资产注入，但相干资产的价值评估存在争议，请问如何对此进行规范？

谈话人：我会于今年4月与财政部联合印发了《关于从事证券期货相干营业的资产评估机构有关管理题目的关照》，对从事证券期货相干营业的资产评估机构提出了更加严酷的管理要求。近期，又制订颁布了《上市公司并购重组财务顾问营业管理办法》，增强对自力财务顾问的监管。我会还采取实地核查和对资产评估机构增强现场检查等体例，督促资产评估机构进步执业质量，切实提防资产评估不实等题目，珍爱上市公司及投资者的利益。

来源：证券时报