货币供给量增速继承回落

    数据表现，１１月末，狭义货币供给量（Ｍ１）余额为１５．７８万亿元，同比增加６．８％，比上月末大幅降低２．０５个百分点，创下了多年来的新低。社科院金融研究所专家刘煜辉透露表现：“Ｍ１增速大幅降落，说明企业生产运动低迷，这与今年１０月份以来我国企业去存货化有关。”

    今年上半年，在我国通胀压力居高不下的情况下，市场对大宗商品价格预期处于高位，上游企业囤积资源、中小企业争取资源征象比较紧张，但是下半年商品泡沫破灭后，分外是金融危急爆发后，企业开始甩卖存货，工业生产运动急剧降落。分外是上游质料生产行业，如煤炭、钢铁、电力等行业都出现生产运动直线降落征象。因为重化工业在我国制造业中占有相称大的比例，因此带动整个Ｍ１增速快速降落。

    刘煜辉认为，去存货化征象可能持续到明年１季度末，之后Ｍ１增速可能会平稳下来。

    中间财经大学中国银行业研究中间主任郭田勇透露表现，１１月的Ｍ１增速体现出企业对将来经济看淡，企业投资需求和生产经营运动在萎缩。

    这一倾向从１１月工业企业增长值数据中也可以得到印证。国家统计局１５日发布的数据表现，１１月全国规模以上工业企业增长值同比增加５．４％，增速比上月和上年同期分别回落２．８个和１１．９个百分点。

    虽然Ｍ１增速降落的趋势可能还会持续数月，但因为１１月贷款投放量显明增大，预计往后贷款的增长会渐渐带动Ｍ１趋向平稳并反弹。

    数据表现，１１月末，广义货币供给量（Ｍ２）余额为４５．８６万亿元，同比增加１４．８％，比上月末低０．２２个百分点，这是Ｍ２增速延续６个月降落。

    刘煜辉透露表现：“Ｍ２的增速下滑重要是与收入降落，以及通缩预期下存款定期化趋势有关，其中收入降落是最重要因素。” 郭田勇认为，１１月Ｍ２继承降落，表现了社会总需求在变弱。

    国务院办公厅日前下发的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》中，提出要创造适度宽松的货币信贷环境，以高于ＧＤＰ增加与物价上涨之和３个至４个百分点的增加幅度作为２００９年货币供给总量目标，争夺全年广义货币供给量增加１７％左右，这比２００８年调控目标进步了１个百分点，表现了国家通过增长货币供应、刺激经济增加的决心。

    郭田勇认为，近几个月央行赓续投放货币而Ｍ２仍在降落，说明在经济偏冷的宏观氛围下，货币供给量的内生性在加强，也说明仅靠货币政策自己来推动供给量增加的手段趋于乏力，应寄托财税政策的强力拉动，比如发债等，来保证实年１７％的增加目标。

    人民币贷款增加较快

    １月份人民币贷款增加较快。数据表现，１１月末，金融机构人民币各项贷款余额２９．５７万亿元，按可比口径同比增加１６．０３％，比上月末高１．４５个百分点。１１月当月人民币各项贷款按可比口径增长４７６９亿元，同比多增３８９５亿元。

    郭田勇认为，１１月贷款增长较多，一方面是由于去年同期的基数比较低，另一方面也说明商业银行在积极配合中间调控，给企业增长贷款。

    ２００７年，因为贷款实施的是年度控制，为了获得更多的利息收入，商业银行年初贷款投放较多，年末贷款增加显明放缓，导致去年同期贷款基数较低。

    从分部门情况看：１１月份在居民户贷款继承同比少增的同时，非金融性公司及其他部门贷款增长４５６１亿元，同比多增４２１８亿元，其中，短期贷款增长５５８亿元；中长期贷款增长１６０３亿元；票据融资增长２１０５亿元。

    刘煜辉指出，１１月贷款增速加快是料想之中的事，由于当局巨额投资能够带动相称大规模的相干投资，分外是中长期贷款会增长比较快。但他也透露表现，贷款增速加快并不意味着改变微观经济恶化的趋势。

    预计往后几个月，在政策指导下贷款增速仍会加速。１２月初举行的国务院常务会议提出，要追加政策性银行２００８年度贷款规模１０００亿元。国务院总理温家宝上月在广东调研时透露表现，要切实解决中小企业融资难题目，确保第四季度中小企业贷款快于各项贷款增加。

    近日，银监会赞成吻合条件的商业银行开办并购贷款营业。国务院办公厅日前下发的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》中，也鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，对吻合条件的企业给予信贷支撑。

    郭田勇认为，银行业是我国货币投放的重要渠道，商业银行应该处理好保增加和控制风险的关系。中间应在银行业税收上减轻负担，增长对银行支撑。

      人民币各项存款增长

    数据表现，１１月当月金融机构人民币各项存款增长４０３８亿元，同比少增２９８６亿元。从分部门情况看：居民户存款增长３８２７亿元，同比多增１１９９亿元；非金融性公司存款增长１６１６亿元，同比少增１７８８亿元；财政存款削减１４０３亿元，同比少增１８９９亿元（去年同期增长496亿元）。

    刘煜辉透露表现，居民存款增加较多，说明今年以来存款由股市回到银行的征象在持续。而财政存款和企业存款同比少增，与目前经济增速下滑和当局财政付出增长紧密相干。据新华社