明年发达国家将发3万亿美元当局债，新兴经济体信贷融资机会或削减

　　据英国《金融时报》报道，为了应对自上世纪30年代大冷落以来最为紧张的经济衰退，2009年发达国家当局债券发行量将达到创纪录的水平，但这可能会削减新兴经济体行使信贷市场融资的机会。

　　分析师预计，发达国家明年将发行3万亿美元的当局债券，规模为今年的4倍，此举将可能把新兴市场债券发行者挤出信贷市场。而仅仅美国明年就将发行约2万亿美元的当局债券。

　　加拿大皇家银行资本市场分析新兴市场主管查米透露表现，市场上将出现更多的债券发行者来争取有限的资金。而荷兰国际集团的数据表现，新兴市场的当局和企业明年必要偿还约6.865万亿美元的债务，其中包括债券、贷款、利息和贸易融资。巴西、俄罗斯和印度将分别面临偿还2050亿美元、6050亿美元和2570亿美元的外债，尽管行使信贷市场融资的机会被抢夺，但这些国家照旧可以寄托巨额的外汇贮备来帮助清偿这些债务。

　　有分析师透露表现，假如新兴市场国家的外汇贮备急剧削减，新兴市场就可能大量卖出手中所持有的发达国家长期国债以及变现其他可变现的资产，以维持国内外汇需求，但这将直接导致发达国家债券市场流动性紧缩。

　　一些评级机构也纷纷下调对新兴市场国家债券的评级。因为拉美国家的融资环境进一步恶化以及国际原材料价格持续下跌，权威名誉评级机构穆迪公司上周调低了多数拉美国家国家债券的名誉等级。据统计，穆迪在今年第四季度就下调了26项对拉美国家的债券名誉等级或者经济前景的评级。穆迪分析师卡彭特透露表现，随着明年拉美经济进一步减速，拉美国家企业利润将进一步降落，该地区的投资也将削减，拉美国家国债的名誉等级将面临伟大压力。

　　本月初，标准普尔也降低了俄罗斯国家债券的名誉级别，这是10年来的首次。目前，俄罗斯的10年期国债收益率已经从一年前的5.55%上升到如今的8.43%。国债收益率的上升意味着俄罗斯当局必须支出更高的利息，才能吸引投资者购买本身的国债。（证券时报）