资本市场从来就是有杠杆的，怕的不是用杠杆，而是杠杆过度；更怕的是用杠杆甚至过度杠杆的手法去杠杆……

想起了那首《死了也不卖》

                         徐王婴

国企改革好戏还未登台；养老金入世正款款而来；央行“双降”释放流动性，并将刺激实体经济的振兴；经济增加总体平稳；转型升级、结构调整在一些地区率先取得成效……

      笔者以为：当此之时，决无唱衰中国的道理。面对着3000点以下还要夺路而逃的股民，情不自禁要对其唱出8年前股民们认识的那首歌——《死了也不卖》。

“把股票当成是投资才买来，一涨一跌都不会害怕掉下来，不理会大盘是看好或看坏……投资中国心永在，就算深套也不卖……”

  六天下跌一千多点，而且是在2个月内，A股已下跌1000多点的基础上断崖式的下跌。不能不说是惊心动魄、危言耸听。

为什么会有如此的暴跌？一种回答是：前一次的暴跌是去杠杆造成的；后一次的暴跌是去泡沫造成的，去泡沫还要导致股市继承暴跌。

笔者不敢说中国股市的杠杆没有过度之嫌；也不敢说中国股市没有泡沫；但笔者要说：六天跌去一千多点，决对是用杠杆的手法去杠杆，用过度杠杆的手段去泡沫！其实，资本市场从来就是有杠杆的，怕的不是用杠杆，而是杠杆过度；更怕用杠杆甚至过度杠杆的手法去杠杆。

面对这次股灾，财经大学教授刘姝威撰文《中国股市已经被人为操纵》，并且指出股指期货成为“精英们手持‘尖端武器’屠杀身无寸铁的散户。”的工具，而关闭股指期货的呼声也一向不绝于耳。关闭股指期货之说虽有些牵强，但8月26日傍晚，中金所官网发布了限仓164名“空客”的关照。关照称：对152名单日开仓量超过600手、13名日内撤单次数达到400次、1名自成交次数达到5次，共计164名（去除重复）客户采取限定开仓1个月的监管措施。

“日内撤单次数达到400次，自成交次数达到5次”，如许的操盘显然是肆意做空。

为什么说是肆意做空？在A股已经4000点以下，“两融”已经潮水般退去；甚至在此基础上又跌了一千点，在养老金入市和央行双降新闻发布之后，甚至在亚太以及美国、欧盟股市闻中国央行“双降”而强劲反弹之时，A股还在继承喋血。这不是肆意做空是什么？

当然，从散户的角度，也可以说是信念崩溃；甚至不排除一些配资是不得以因体系性缘故原由被强平。但从中国经济发展的前景看，过度看空，显然有悖于价值投资规律。

当前中国经济下行压力虽然不小，但从最近的一些经济指标及数据看，有转好迹象，经济结构有显明转变。国家发改委近日宣布的数据表现：上半年，第三产业增加8.4%，服务业占GDP比重进步到49.5%，成为经济增加的重要动力。

再看笔者所在的浙江省，上半年的GDP增速是8.3%，服务业在GDP中占50%，而高新技术产业对规模以上工业增加的贡献率达到52.9%……为此，笔者曾斗胆提出：传统经济的“三驾马车”是投资、出口、消耗；“创业创新”、“资本推动”、“当局改革”则将成为撬动浙江经济的“三驾马车”。独家之言未必精确，但不能否认的是：中国经济的确已出现很多新亮点，正在蕴蓄新动能，如创业创新、先辈装备制造、互联网+，共建“一带一起”、国际产能合作等也正在推进。

有人把这一轮股灾归咎于人民币贬值，甚而戏谑“是中国做空了世界”。且不论中国是否有这个有心和能力做空世界，就中国自动让人民币贬值来看，也是顺应国际经济形势之举。当然，背后也有中国稳固经济增加，分外是重振实体经济的诉求。

所谓经济发展的“九九归一”还在于实体经济的振兴。据报道，截至8月20日，1040家上市公司发布2015年半年报 902家红利；　其中，612家上市公司今年上半年净利润较去年同期增加，428家上市公司净利润同比降落。如许的数字是否也可以是中国实体经济的一个缩影？

面对资本市场的剧烈波动，曾打响大股东护盘第一枪的康恩贝，于8月26日发表致员工信，倡议全体康恩贝员工看淡股价波动，专注企业经营。不足为奇，据外媒27日新闻，高盛也认为中国A股抛售已经过度，是时候抄底了。

那么，亲爱的小散们，股票尚卖否？