10日宣布的2月份居民消耗价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）可能双双同比负增加，其中CPI是2002年12月以来首次同比负增加。此间观察家认为，我国并未出现典型的通货紧缩，将来应从扩大内需和理顺价格机制等方面入手，提防物价过快下行。

　　按照狭义的说法，通缩是指一个国家物价延续6个月出现环比负增加。从广义来看，通缩则是在经济下滑背景下，货币供给量和物价双双回落的情况。从这两方面来看，我国都没有出现典型意义上的通缩。自去年8月起，我国CPI经过季节调整后，曾延续5个月环比下滑，但今年1月份CPI环比反弹了0.9%。而去年底以来，我国新增信贷等金融指标出现反弹迹象，今年经济有望实现8%的增速。

　　因此，我国目前尚不能说已经出现了典型意义上的通缩，而只是具备了部分通缩特性的“非典型通缩”。有学者对上世纪重要经济体通缩情况进行分析发现，90%的通缩最终未造成价格与生产螺旋式下滑这种最值得忧虑的情况。我国目前的“非典型通缩”导致这一情况发生的可能性显然并不大。

　　我国通缩的“非典型性”还表现为两点。首先是存在若隐若现的长期通胀压力。尽管近期物价下行压力显明，但国际大宗商品价格继承回落空间不大，全球“救市”注入的大量流动性有可能成为通胀隐患，我国企业生产成本和资源性成本刚性上升态势未变，这决定了我国物价水平将来将是一个渐渐向上的趋势。其次是去年11月以来，国内新增信贷等金融指标回暖，注解当前货币政策的传导机制较为顺畅，企业生产供应并未因为价格回落而出现显明萎缩。

　　那么，“非典型通缩”将来有可能转化为典型通缩吗？分析人士认为，将来仍要小心宏观经济继承下行的风险。假如国际金融危急出现第二波冲击，国内外需求持续回落，物价作为宏观经济的滞后指标将有所表现。此外，虽然我国消耗增速较为稳固，但不排除将来下行的可能，就业形势的严厉以及通缩预期的增强，有可能加大通缩压力。

　　提防物价过快回落，必要有用贯彻落实扩内需政策，将扩大当局投资作为“保增加”最直接、最有用的措施，增强基础设施、民生工程以及灾后重修等方面的投入，进一步增长粮食、棉花、石油、有色金属等紧张物资的贮备，促进企业紧张商品的贩卖。

　　同时，行使有利时机加快理顺价格机制，继承推进资源产品价格改革，缓解供需矛盾；实施结构性税收减免政策，增强社会保障系统建设，改变居民消耗预期。另外，适度宽松的货币政策仍有施展空间。物价走低使得存贷款现实利率抬高，需要时央行可继承下调存贷款利率和存款预备金率，增长货币供给量。（中国证券报）