■ 股市：今日股市或有一波行情

  ■ 房贷：100万贷20年可减月供400多元

  ■ 债市：降息远超预期将进入牛市

  每一次降息新闻总是来得“预料之外，情理之中”。

  昨日傍晚，中国人民银行公布，将再次下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率和金融机构存款预备金率。从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作响应调整。同时，下调中间银行再贷款、再贴现等利率。

  这是距今年9月16日第一次降息仅70天后的第四次降息，同时，这也是近十年来，央行一年期人民币贷款基准利率的最大降幅。

  房贷

  100万贷20年每月少还411元

  纵观央行历年利息调整数据，此次降息为央行11年以来(1997年以来)一年期人民币贷款基准利率最大降幅，上一次人民币贷款基准利率最大降幅是在1997年10月23日，当时央行下调人民币贷款基准利率144个基点，人民币存款基准利率180个基点；为央行9年(1999年)以来人民币存款基准利率最大降幅，上一次人民币存款基准利率最大降幅是在1999年，央行下调人民币存款基准利率153个基点，人民币贷款基准利率54个基点。

  与此同时，本来贷款利率就不高的公积金，此次也同步下调0.54%。5年以下(含5年)的公积金贷款利率从4.05%降至3.51%，比三年期银行定期存款利率3.60%还要低，5年以上公积金贷款利率从4.59%降至4.05%。

  对于降息之讯，直接受益的就是房贷一族。以贷款额度100万元、期限20年为例，采用等额本息法还贷，降息后，每月还款6210.49元，总付出利息490518.76元。根据降息前的利率，每月还款6621.67元，总付出利息589201.82元。两者对比，每月少还款411.18元，统共少付出利息98683.06元。

  以贷款50万，期限20年，等额本息还贷为例，假如实行0.7倍的优惠利率，降息前月供为3310.8元，降息后月供为3105.3元，每月节省多达205.5元，总利息能削减近5万元。如此，还款压力可谓大大削减。

  储蓄

  活期利率被腰斩 存款有技巧

  细观此次利率调整详细内容，央行的调控政策再次使用了组合拳，在下调利率的同时再次下调了存款预备金率，超额预备金利率、再贷款和再贴现利率。分外值得细致的是在前几次降息过程中，从来不调整的活期存款利率也由原来的0.72％下调了36个基点至0.36％，几乎被腰斩。

  以一年期定期存款利率为例，此次由原来的3.60%调整为2.52%，细心一算，一万元存一年，利息比利率调整前削减了108元。因此，对于手中有资金短期内无用途的市民来说，不能任由钱“躺”在卡上，做银行存款时也要讲究些技巧了。

  “要尽量延伸存款期限。”工行浙江省分行业务部理财师提示市民，虽说降息后，银行存款利率已比较低了，但短期定期储蓄利率仍要显明高于活期利率。因此，要对资金安排做好规划，能存半年定期的不存三个月，能存三个月的不存活期。再者，假如有大笔资金要存定期，建议投资者将大单拆分成若干小单，比如将10万元分成4份，如许既可以根据对降息的预期，选择不同的存款期限，也不会在提前支取时影响悉数存款的定期利息。

  债市

  降幅超预期债市将持续走高

  “这次降息幅度照旧超出市场预期的， 对债市或将构成利好。”昨晚，中信银行凤起支行贵宾理财经理丁志毅认为，此前有市场新闻称，央行将降息54个基点，但现实上，此次央行降息108个基点，大大超出市场预期。债市或将进入中长期“牛市”。

  因此，丁志毅建议投资者，可适当关注和选择投资债券或者债券类产品。不过，考虑到前期债市涨幅过高，目前债市已经积累了肯定的风险，因此，投资者入市仍必要郑重操作。

  另外，因为信贷类理财产品收益率与贷款利率同向转变，随着央行一次次降息，信贷类理财产品的收益率正在渐渐下调。而且，随着目前我国进入降息通道，这类理财产品假如对应的投资标的为固定利率贷款，则产品可能提前停止；假如标的为浮动利率贷款，则产品收益将会发生波动，分外是较长期限理财产品的收益可能会出现比较显明的降落。因此，理财师提示投资者，对于这一类产品来说，其利率风险和再投资风险已经加大，妥当型投资者可避免投资风险较大的信贷类产品，假如手头有较长时间处于闲置的资金，可关注有关国债投资的新闻。

  企业

  中小企业融资状态将缓解

  此次央行降息政策的是在全球联手降息抵御世界经济下滑的背景下出台的。对外目的是协同世界各国促进世界经济发展，对内则是拉动国内经济的增加。目前宏观经济政策“双松”趋势已比较明朗，这有利于增长企业抵御世界金融危急的能力。在上市公司三季报中，周期性行业所受的冲击已经比较显明。而如今降息有利于企业降低成本，提拔利润，长期利好上市公司业绩的提拔。

  中银国际首席经济学家曹远征透露表现，央行此次下调一年期人民币存贷款基准利率以及存款预备金率幅度很大,注解在当前经济下滑紧张的情况下,央行加大了货币政策力度。在存款预备金率中,分外加大了对中小银行存款预备金率的下调幅度,由于中小银行对着中小客户,这意味着对中小企业和其他方面可贷资金在加强。降低存款预备金率的作用在于,增长可贷资金,改善银行流动性,将起到舒缓企业融资状态的作用。

  股市

  短期看多房地产板块利好最大

  大多数的证券分析师都认为，今天股市将会有一个比较不错的行情。

  “这一次的货币政策调整力度之强出乎料想，由于此前市场预计不过54个基点，预计明天股市会有一波像样的反弹，并有可能出现普涨的情况。”中信金通证券首席分析师钱向劲昨日晚间接受记者采访时说。

  目前主流的看法认为，央行密集降息对房地产板块将是个利好新闻。“因为房地产是资金密集型企业，负债率特别很是高，本次降息对其降低负债率有很大帮助，降息新闻对房地产企业是很大利好。”钱向劲说。而对于银行板块，分析师指出，存款利率下调幅度小于贷款利率，对于银行而言有利有弊，缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赚钱增长了压力；同时增长了银行吸储的难度。但是，增长放贷，以及经济的复苏和发展，又将带动银行营业量的攀升，有利于银行增盈。“总体看，对于银行股来说，长线仍有利好作用，短线则看资金是否追捧。”

  一个私募高手分析道：昨天大盘在20天线上缩量震动整顿！盘面资金依然表现流出，总卖量一向大于总买量。收盘后，央行大幅降低利率和存款预备金率，这对今天的盘面起到刺激作用，假如今天大涨站上60天线，那昨天的20天线成为二浪调整的闭幕点，大盘将进入第3浪上涨。

  基金

  目前可分步介入股票型基金

  降息最直接的影响就是使得资金面更加余裕。“我们可以细致到前几次活期存款的利率都没有调整，但是这次也下调了。这都有助于配合前期刺激内需的政策一路加快对经济的刺激性影响。”丁志毅认为对于市场的信念起码有肯定的提振作用，所以对偏股型基金而言也是有利的，只是较债券型基金的直接受益要间接一些。

  上投摩根基金公司则认为，此次货币政策出手的时间和力度在市场预期之外，但央行降息的方向和过程是可以预期的。从本次大幅降息并且同时调整存款预备金率来看，其背景在于全球大幅降息应对经济减速，以及国内财政政策已然开始扩张性布局，此时配合以宽松的货币政策将会取得更加理想的结果。利率的大幅降低将会减轻上市公司的财务负担，对于房地产、航空及负债率较高的制造业有所帮助，所以对于股市会是利好。

  “尽管全球经济都比较低迷，但是随着一系列政策的出台，我小我认为中国经济的发展速度会快于整个世界。所以大家不要太颓废，风险承受能力强的投资者近期也可以考虑分批介入股票型基金。”

  后市

  意见分歧股指反转为时过早

  而这一次央行的大幅减息，让不少乐观的分析师看到了A股反弹的盼望。太平洋证券研究所总经理郭士英就认为，目前市场的弱势是由于信念缺乏，1600点从估值而言已是股市的绝对底部。“市场本轮反弹应该可以顺利站上60日均线，年底之前可上2500点，中期而言市场会回升到3000点。”

  观点永久是会存在分歧的。不少郑重的分析师对此次降息引发的反弹透露表现了颓废。江南证券杭州业务部分析师陈建国认为，这一次的反弹预计幅度不会大，“大盘最多涨个10%左右”。钱向劲也透露表现，影响股市根源性的题目不解决，以及宏观经济依然处于下行伤害的形势不改变，股市很难真正实现反转。

  同时，钱向劲还担忧，“只怕这一波的反弹，给了最近兴风作浪的游资逢高出货的机会。”而假如真是如许，市场人士认为，这一轮的反弹结束之后，只会套牢更多的散户。

  预期

  保障实体经济降息还将继承

  中金公司首席经济学家哈继铭昨日晚间接受记者采访时透露表现，本次降息应该讲已在预料之中，同时他还预计将来仍将下调108个基点，最终低于1998年水平。

  哈继铭说，此次降息幅度未必在市场预期之中，所以将会对市场产生正面影响。同时他指出，此次预备金率的下调，可以看做当局发债的前奏。

  随着全球金融危急对国内的影响日渐扩大，中国当局渐渐加大了宏观调控力度。国务院总理温家宝不久前对政策出台提出要求，即“出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实”。经济研究人士就此认为，从我国的利率水平来看，仍有肯定的降息空间，不排除进一步降息可能，甚至将会密集降息。

  央行近年调整利率时间及调整后股市体现一览

  调整时间 调整内容 宣布后第二交易日股市体现(沪指）

  2008年11月26日 一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点

  2008年10月29日 一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点 10月30日，开盘：1732.77点，收盘1763.61点，涨2.55%

  2008年10月8日 一年期人民币存贷款基准率各0.27个百分点 10月9日，开盘：2125.57点，收盘2074.58点，跌0.84%

  2008年9月16日 一年期贷款基准利率下调0.27个百分点 9月16日，开盘：2049.81点，收盘1986.64点，跌4.47%

  2007年12月21日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

  一年期贷款基准利率上调0.18个百分点

  2007年09月15日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

  一年期贷款基准利率上调0.27个百分点

  2007年08月22日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

  一年期贷款基准利率上调0.18个百分点

  2007年07月20日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点 7月23日 开盘：4091.24点，收盘：4213.36点，涨3.81%

  2007年05月19日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

  一年期贷款基准利率上调0.18个百分点

  2007年03月18日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27% 3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨幅2.87%

  12月21日，开盘：5017.19点，收盘：5101.78点，涨1.15%

  9月17日 开盘：5309.06点，收盘：5421.39点，涨2.06% q

  8月23日 开盘：5070.65点，收盘：5107.67点，涨1.49%

  5月21日 开盘：3902.35低开127.91 报收4072.22 涨幅1.04% （每日商报）