当牵挂吴英生死的人们终于大喘一口气的时候；当关心民间借贷的人们因温州金改的启动而欢呼的时候；笔者却纠结于一个逻辑问题——“面粉比面包贵”的情况下，谁卖“面包”？

可以说，没有民间借贷，就没有浙商的发展，更没有浙商的财富传奇，在推动民营经济发展，特别是小微企业发展历程中，民间借贷的确功不可没。

但民间借贷是柄双刃剑。超高的利润率既造就了民间资金的心浮气燥，又斩断了实体经济的后续之路。

吴英一案，争论的焦点是其是否构成诈骗，而忽略了一个内在的逻辑问题——高利贷的资金成本远远高过了企业可能产生的利润。换句话说，其购买的面粉远远贵于其将准备出售的面包。在吴英大肆借入高利贷的时候，就注定其没有偿还的能力！

为什么30年来民间借贷少有崩溃的传闻？那是过去的30年，中国大致上处于商品短缺时期，房地产、煤碳等暴利行业造就了“面粉贵，面包更贵”的情形。只要成本与产出之间尚存利润空间，高利贷就还有其存续的合理性。

日前，温州民间借贷登记服务中心正式开业。温州鹿城区金融办副主任姜辉对媒体表示，下一步温州将建立“民间借贷信用体系”，再整合银行、工商等部门信用体系，建设全方位、立体化的信用体系，最大限度降低民间融资风险。　

这样的报道让人心生安慰：积弊已久的民间借贷信用体系，终于有望在温州金融综合改革中得到突破。

但所有的诚信是建立在能力基础之上的。即使是建立了民间借贷登记中心；即使是建立了立体化的信用体系；当资金成本大大高于其产出的时候，必将落入“面粉比面包贵”的陷阱，风险是不可避免的。

窃以为，解决民间借贷问题的关键是：一，让“面粉”的价格降下来；二，是寻找“面包”市场。

所谓的让“面粉”价格降下来，是要锁定或者限制民间借贷的利率。如果仅仅是登记了事，再高的利率也放任自由，甚至因登记而使高利贷合法化，终将因过高的资金成本，使借贷企业与放贷者同归于尽。与此同时，地方政府可能还将承担由于借贷崩盘产生的风险。

寻找“面包”市场，就是要寻找中国经济新的增长点或者是新的利润点。

　无庸置疑，中国经济已到了关键的转型期。商品短缺时期已转向过剩时期；高速发展时期将转向中速发展时期。简而言之，暴利时代或叫黄金时代已经结束；微利时代或叫白银时代正在开启。

为什么欧美等发达国家长期的低利率甚至零利率，借贷者仍然寥寥？因为缺乏“面包”市场。“面包”已少人购买，“面粉”再便宜亦无市场。

都说温州人是中国的犹太人。的确，温州人善于冒险，善于捕捉商机、善于抱团，善于转危为机。但当中国进入微利时代；动辄20%、30%、甚至50%、100%的资金成本如何完胜？是否温州人就真的能够创造奇迹——在微利时代，不断寻找并创造出新的暴利行业？

切莫忘记，此轮温州民间借贷风险的爆发，恰恰是其实体经济已无利可图，民间资金转而追逐楼市等暴利行业，而暴利行业的泡沫又为调控之手所为刺破。如果放任温州人追逐暴利，其结果必将引发下一个泡沫的破裂！

温州人之所以能够率先崛起，一个简单的秘诀就在于温州人能吃别人不愿吃的苦；肯挣别人不愿挣的小钱。曾几何时，温州人成了“非大钱不赚”的“炒家”，成了急功近利的代名词？

重振经济的根本在于重振实业。而要引导浙商回归实业，就必须打破暴利思想。企业无暴利，资金放贷亦无暴利。

事实上，资金放贷无暴利，才是银行业的思想基础。民间借贷，如果希望成为草根金融的一分子，亦当舍弃暴利思想。唯有像经营实业一般经营民间借贷，才有草根金融的未来。

当然，民间借贷还有一个根源，那就是银行存款的负利率，让众多的民资从银行流出。

在现有银行体系中，“面粉”被贱卖。而“面粉”被贱卖，自然就有惜售，甚至甘愿赌一把，转往他地卖高价的现象。换句话说，是因为有“面粉”被贱卖的地方，才会有另一些“面粉比面包贵”的地方。如果，两个互相割据的地域被彻底打通，“面粉”的价格必将趋向合理，“面包”的市场也必将拓宽。

因此，催生利率市场化改革才是温州金改的意义所在。